Главная » ФОРЕКС » Аналитика Forex. Евро не рад санкциям

Аналитика Forex. Евро не рад санкциям

Война в Украине тяжелым бременем ложится на плечи EUR/USD.

Покупай, пока льется кровь. Этот принцип торговли был известен еще во времена Наполеона. Он лег в основу восстановления американских фондовых индексов и евро после падения EUR/USD к 1,1106, минимальной отметке с мая 2020. Единая европейская валюта получила поддержку от S&P 500, однако будет ли это продолжаться в дальнейшем? Степень влияния украинского кризиса на рынок акций США и на экономику еврозоны разнятся как земля и небо.

Из-за территориального принципа еврозона существенно более зависима от Москвы, чем Штаты. На долю России приходится около 40% поставок газа и 30% поставок нефти в ЕС. Неудивительно, что цены на природный газ в Старом свете на фоне новостей о начале боевых действий в Украине подскочили на 40% и в настоящее время в 8 раз превышают свои цены в США. По данным S&P Global Platts, запасы голубого топлива в Европе на четверть ниже своего 5-летнего среднего значения, поэтому ограничение их поставок из России поднимет цены еще выше.

Динамика запасов природного газа в Европе

Источник: Wall Street Journal

Неудивительно, что европейские лидеры противились идее отключения России от SWIFT, так как такой шаг может привести к серьезным перебоям в поставках ключевых товаров для экономики ЕС. Наверняка серьезно пострадает и европейский банковский сектор из-за наложенных на Москву санкций, которые Джо Байден назвал беспрецедентными.

Более быстрый рост цен на энергоносители в Старом, чем в Новом, свете усиливает риски дальнейшего разгона инфляции в еврозоне, которая и без того находится на рекордном уровне 5,1%. Геополитика привела к резкому росту годовых инфляционных ожиданий с 2,6% до 3,6% в течение двух недель. Теоретически это должно подтолкнуть ЕЦБ к нормализации денежно-кредитной политики, что является «бычьим» фактором для EUR/USD.

Динамика европейских инфляционных ожиданий

Источник: Wall Street Journal

На самом деле из-за украинского кризиса экономика еврозоны сделала шаг в сторону рецессии. Над регионом замаячил призрак стагфляции – сочетания высоких потребительских цен и крайне вялого роста ВВП. В таких условиях ЕЦБ не только забудет про повышение ставок, он станет крайне неохотно избавляться от монетарных стимулов. Об этом свидетельствуют комментарии «ястреба» Роберта Хольцманна, заявившего, что ЕЦБ двигается в сторону нормализации, но теперь она может быть задержана.

Что касается потенциального роста S&P 500, что теоретически способно протянуть руку помощи «быкам» по EUR/USD, то война в Украине нанесла мировой экономике тройной удар с токсичной комбинацией более высокой инфляции, более низкого роста ВВП и неопределенности. Чем дольше будет сохраняться последняя, тем хуже для акций. Ситуация усугубляется намерением ФРС агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику. По словам Кристофера Уоллера, если продолжит поступать «горячая» макростатистика по Штатам, он будет голосовать за повышение ставки на 50 б.п. в марте.

На мой взгляд, в краткосрочной перспективе EUR/USD начнет консолидироваться в диапазоне 1,117-1,126. Пока пара не вышла за пределы его верхней границы, следует использовать стратегию продаж на росте.

Дмитрий Демиденко для LiteFinance

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан. Обязательные для заполнения поля помечены *

*